金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确(què)被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容(róng)忽(hū)视(shì)的(de)力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市未来(l反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ái)将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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