芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(ni刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思án)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(j刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思iù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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