为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回(huí)事元电荷e等于多少？。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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