券(quàn)商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（5戊申年是哪一年33.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的(de)十大分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上(shàng)市(shì)主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西证(戊申年是哪一年zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部券(quàn)商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)戊申年是哪一年南证券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利(lì)息(xī)支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大(dà)幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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