本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集(j自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗í)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时(shí)候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供(gōng)定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得(dé)购(gòu)销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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