券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市(sh联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ì)主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支出(chū)有所(suǒ)增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资(zī)业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业(yè)务(wù)能力(lì)，看好公司(sī)在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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