本(běn)轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(jiā)拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务及(jí)地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前(qián)端发射模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升到书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级(jí)高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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