5月(yuè)10日，有(yǒu)消息(xī)称部分(fēn)银行相(xiāng)关部(bù)门(mén)收到《关于(yú)调(diào)整协定存款及通知存款自(zì)律上限的通知》，四(sì)大国有银行(xíng)协定存款和通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定存款更(gèng)多(duō)是对公业(yè)务，而通知(zhī)存款则集中于短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响，后(hòu)续(xù)货币政(zhèng)策走向等，记者采访了招商基金研究(jiū)部(bù)首席(xí)经济学(xué)家(jiā)李湛、长城基(jī)金相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗总经理助理兼现金管理部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)钟闻(wén)、平安基金(jīn)、光大保德信基金、德(dé)邦基金等公募(mù)基金公司及投(tóu)研人(rén)士。

　　在业内看来，本(běn)轮调(diào)降更多(duō)是(shì)出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化(huà)改(gǎi)革(gé)深(shēn)化(huà)大背(bèi)景(jǐng)的考虑。对(duì)银行(xíng)而言，存款利率(lǜ)下(xià)调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞(jìng)争，降低银行负(fù)债成本；同时本(běn)次降息(xī)有(yǒu)助(zhù)于促进投(tóu)资(zī)、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势(shì)所趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所(suǒ)复(fù)苏，进一步降低贷款利(lì)率的(de)紧迫性不高，但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上(shàng)行。预(yù)计下半年货币(bì)政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调。

　　延(yán)续(xù)银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我们(men)认为，当(dāng)前调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是出(chū)于(yú)推(tuī)进利率市场化改革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制，自律机(jī)制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益(yì)率为(wèi)代表(biǎo)的(de)债券(quàn)市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中小银行陆(lù)续跟(gēn)进(jìn)下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引(yǐn)入了存款定价惩(chéng)罚措施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行(xíng)、农商(shāng)行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利率下(xià)调，均是在利(lì)率市场化改(gǎi)革推进背景下(xià)，银(yín)行出于(yú)自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资(zī)产端定价压力较大(dà)且存款持续高增的情况下，压降存(cún)款成(chéng)本成为改(gǎi)善息(xī)差(chà)的重要手段。此(cǐ)外(wài)，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律上限有利于对公客户留存的活期资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，近年来市场利率(lǜ)整体(tǐ)下行，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产端收益(yì)下(xià)降较(jiào)为明显(xiǎn)；第(dì)二，银(yín)行(xíng)整体净息差持(chí)续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居(jū)民风险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存(cún)款市场供需关系(xì)发生了(le)变化(huà)，降低了银行(xíng)高吸揽储的(de)必要性；第四，协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款介(jiè)于(yú)活期(qī)与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活期存款与(yǔ)定期存款利(lì)率进行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存(cún)款与通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是要(yào)将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负债压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从(cóng)自身经(jīng)营情况考(kǎo)虑，顺(shùn)应(yīng)市(shì)场趋势，通过自律机制协调调(diào)降(jiàng)负(fù)债成本，有利于提升(shēng)银行放(fàng)贷意愿，抑制(zhì)资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信用(yòng)的(de)政(zhèng)策贯彻落实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国(guó)的存(cún)款利率管控为(wèi)上限管控(kòng)，贷(dài)款利率则为下限管控(kòng)，近(jìn)年来(lái)贷款利率下(xià)限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价(jià)方式的改变也(yě)拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两轮(lún)大规(guī)模存款利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今(jīn)年以(yǐ)来的(de)调整更多(duō)是(shì)延续(xù)去年9月这一(yī)轮存款利(lì)率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)补降的进度。就(jiù)今年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走弱(ruò)，经济(jì)修复(fù)存在波(bō)折。目(mù)前居(jū)民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需(xū)求有限，银行存款增(zēng)加，降低存款(kuǎn)利率(lǜ)可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信(xìn)贷套利，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的(de)角度，净息差不断压(yā)缩，银(yín)行经营压力增大，调(diào)整存款成(chéng)本成为改善息差的重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活期类存款收益，延续近期(qī)银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行净(jìng)息差收窄趋(qū)势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费(fèi)投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦(bāng)基(jī)金：存(cún)款利率机制创设以来，两轮利率调降(jiàng)都(dōu)集中在活期和定(dìng)期存(cún)款，实(shí)际上忽略了这些介(jiè)于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款(kuǎn)的利率调整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调(diào)整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上(shàng)限，保证存(cún)款利率下调(diào)的有效性。银行一季度净息差水平(píng)均创历史新低，上市(shì)银行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通(tōng)过存(cún)款(kuǎn)利率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银(yín)行经(jīng)营压力。

　　存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融(róng)数据，居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业(yè)中长期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大(dà)。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情(qíng)况。对(duì)于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制存款成(chéng)本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动(dòng)力持续主(zhǔ)动下调(diào)存款利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于(yú)存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不(bù)仅仅集中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广(guǎng)东、上海(hǎi)、深圳(zhèn)、江苏(sū)、浙江(jiāng)等发达地区地方(fāng)债(zhài)发行利差(chà)降至10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质较好的发债主(zhǔ)体，其(qí)信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首(shǒu)先(xiān)，利率的(de)方向仍是由(yóu)实体经济资(zī)金供需决定的，而(ér)央行(xíng)的政策利率、基准(zhǔn)利率(lǜ)在一方面要合(hé)适顺(shùn)应市(shì)场(chǎng)环境，一方(fāng)面也代表着(zhe)政策意愿强调信(xìn)号(hào)意义(yì)的作用。今年是真正疫(yì)后复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动(dòng)力不强需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货币政策(cè)等多项举措(cuò)给(gěi)予了(le)实(shí)体经济所需的一定的资金投放(fàng)支(zhī)持(chí)，有(yǒu)效降低了实体综(zōng)合(hé)融资(zī)成本(běn)，后续需要财(cái)政政策产业政(zhèng)策(cè)等配套政策继续(xù)激(jī)活内生动力扭(niǔ)转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行需要(yào)观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整政策利率的概率不(bù)大，但仍(réng)会维持资(zī)金(jīn)合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后(hòu)续(xù)是(shì)否进一步下调要看实(shí)体(tǐ)经(jīng)济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率(lǜ)不(bù)大，而存(cún)款利率上限的(de)调整空间仍存(cún)在，而是否进一步下调要看银(yín)行(xíng)自身经营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指(zhǐ)导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。在存款利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》新增存款利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引发(fā)中小银行跟(gēn)随调降存款利(lì)率。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持低位或(huò)继(jì)续下行，最终(zhōng)有利于社会(huì)融资成本(běn)下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基(jī)金：从日前公布的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍(réng)在。近期国债利率持续下(xià)行，银行(xíng)间利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低于(yú)预期，国内降息预期被(bèi)进一步强(qiáng)化。海外来看，全球经济进入(rù)衰退周期，加息周期相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(qī)基本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型商业(yè)银(yín)行和股份制商业银行的定期存款利率已(yǐ)告别(bié)“3时代”。压(yā)降(jiàng)存(cún)款成本仍(réng)是大势(shì)所趋。一方面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压力加剧(jù)明显，监(jiān)管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利率下降(jiàng)，来保障银行合理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民(mín)避险需(xū)求仍(réng)在，存款(kuǎn)持续(xù)高增，在揽储压(yā)力(lì)不大(dà)的(de)基础上(shàng)，银(yín)行自身也有(yǒu)动力(lì)去下(xià)调存款定价(jià)来保障利差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪些(xiē)政(zhèng)策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差压(yā)力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中(zhōng)小银行主动跟随下调存款利率。另(lìng)一方面，由(yóu)于此前经济下行影(yǐng)响，投资者悲观预期(qī)被放(fàng)大，大(dà)量资(zī)金集中在银行存款(kuǎn)端(duān)，此次(cì)存(cún)款利(lì)率下调也有望带(dài)动存款资金(jīn)的释放，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以(yǐ)下信号(hào)：①减轻银行息差压(yā)力。本(běn)次下调将引导银行的对公活(huó)期(qī)成本(běn)下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利(lì)压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将合理修复，有利于(yú)增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及居民(mín)的短(duǎn)期存款意愿(yuàn)、促(cù)进企业(yè)投资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本(běn)次下调(diào)对市场的(de)影响集中在(zài)以下两点：①规(guī)范银行的协(xié)定存款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争。此(cǐ)前，部分(fēn)中小银行的协(xié)定存款和通知存(cún)款定(dìng)价过高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较低的银(yín)行产生揽储冲(chōng)击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及(jí)国有(yǒu)大行影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降(jiàng)息(xī)预(yù)期升温，但大(dà)概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户(hù)在商(shāng)业银行的活期类存款收益，使得对公客户(hù)活期(qī)存款收益向(xiàng)对私客户看(kàn)齐，一方(fāng)面有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势，另(lìng)一方面(miàn)有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自(zì)律上限调整降低了银(yín)行负债(zhài)成本(běn)，目前上市银行协定存(cún)款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率上限后，预计(jì)行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范(fàn)行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)，特别是降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债及经(jīng)营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行负债端成本的下降使得银行盈利(lì)能力增(zēng)强，进(jìn)一步(bù)打开了资产端收益率下行的空(kōng)间，或带动债券收益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国(guó)基金报：未来存款利率是否还有进一步下降的(de)空(kōng)间(jiān)？对股债市场有(yǒu)何(hé)影(yǐng)响？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来，贷款和(hé)存款利率(lǜ)的非对称下行(xíng)使(shǐ)得商(shāng)业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼存款利率有进一步调降(jiàng)的预期。一方面(miàn)，为支持实体经济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款加(jiā)权(quán)平均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利(lì)率较2020年初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存(cún)款市(shì)场上的竞(jìng)争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场(chǎng)份额(é)考核(hé)压力(lì)使得各(gè)行下(xià)调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)动力不足，同(tóng)样2020年以(yǐ)来(lái)上(shàng)市银行存量存(cún)款平均成本率(lǜ)基本(běn)持平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利(lì)率的非对(duì)称下行作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎(shèn)评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降预期，有利于降(jiàng)低(dī)全社会无风险收益率，利(lì)多(duō)永续经营性(xìng)质的票息资产，比如利(lì)率(lǜ)债、稳定股息率的(de)央(yāng)企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期存(cún)款占比(bǐ)明显下(xià)降，存款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居(jū)民超额储(chǔ)蓄高增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推动(dòng)存(cún)款利率下降，促进存(cún)款流(liú)向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率下调带(dài)动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍(réng)有下行空间。如(rú)果经济复(fù)苏(sū)较强，流(liú)动(dòng)性也(yě)有可能进(jìn)入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低(dī)贷款利(lì)率的(de)紧迫性(xìng)不高(gāo)。但银行普遍以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影响，2023年银行息(xī)差(chà)压(yā)力增大，中小银行或(huò)有动力主动跟(gēn)进下调存款利(lì)率。长期(qī)来看，有(yǒu)望带动存款利率(lǜ)整体(tǐ)下行(xíng)。现(xiàn)实(shí)中，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同(tóng)时股票市场中，对流动性(xìng)敏感(gǎn)的股(gǔ)票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本(běn)次降(jiàng)息释放的信号来看，是否(fǒu)意味着(zhe)货币政策(cè)进(jìn)一(yī)步宽松(sōng)？货(huò)币政策充(chōng)裕延续，但解读(dú)为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季度货政例会均表明当前货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一要求，而在(zài)此基础上强调(diào)“着力支持扩(kuò)大内需(xū)，为实(shí)体经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率仍有下(xià)行空(kōng)间，但这一(yī)调降是针对银行协(xié)定(dìng)存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下调并(bìng)不等(děng)于政策利率就必须进行对(duì)等下调，市场不应视为(wèi)降息(xī)的确定性信号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以及(jí)安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率(lǜ)环境下，普通投资者应该如(rú)何守住自己的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什(shén)么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工具应该(gāi)兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动(dòng)性(xìng)以及安全性(xìng)。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金以及其他固(gù)收类基金在具一定流动性的同时(shí)，相较活期存款和相当部分的银行理财产品，具(jù)有一定的超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏好较低(dī)和风险偏好(hǎo)适中投资者(zhě)的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利(lì)率整体下行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当(dāng)前无论从(cóng)绝对利率水(shuǐ)平(píng)还(hái)是(shì)从信用(yòng)利差，都(dōu)回(huí)到(dào)了较低历(lì)史分(fēn)位数(shù)水平，虽然债(zhài)市多头环境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情(qíng)走的(de)比较迅(xùn)速，市(shì)场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后续(xù)或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量博(bó)弈交易下也可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境(jìng)下(xià)尽量选(xuǎn)择防守类(lèi)型的产品，规避市场波动，例如货币(bì)基金，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频(pín)数据的弱(ruò)化趋(qū)势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局会议从疫情(qíng)后稳增(zēng)长(zhǎng)转向(xiàng)中长期调结构(gòu)，政策(cè)发力(lì)预期下降，市场对经济(jì)的(de)“弱复苏(sū)”预期(qī)进(jìn)一步强化，因此股票市场也(yě)进入到“休整(zhěng)期(qī)”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)面临低利率(lǜ)环境，需(xū)要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保(bǎo)本的所谓理财(cái)产品。对普通投资(zī)者而言，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可(kě)以选择把投资理(lǐ)财(cái)交给少数专业(yè)的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管(guǎn)理自己(jǐ)的(de)钱袋(dài)子(zi)。具备一定投资能力和风控能力的人士(shì)可(kě)通过理财和投(tóu)资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是做好风(fēng)控，选择适(shì)合(hé)自己风险偏(piān)好的(de)方向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着(zhe)存款利率(lǜ)下行(xíng)，普(pǔ)通投资者储蓄(xù)收益下降(jiàng)，为(wèi)保持资金保值(zhí)增值，投资者在评估(gū)自(zì)身风(fēng)险(xiǎn)承受能力后可适当(dāng)考虑公募货(huò)币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行现金管理(lǐ)类产品(pǐn)等(děng)风(fēng)险等级较(jiào)低、支取相对灵活的(de)产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗