美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多(duō)位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大(dà)量的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评(píng)估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年(nián)人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美(měi)国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的(de)预期(qī)，情绪(xù)上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīn宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗g)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具(jù)备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基(jī)差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗化力度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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