投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“浙k是浙江哪个城市的半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi浙k是浙江哪个城市的)来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大(dà)差浙k是浙江哪个城市的异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道。

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