全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆(值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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