本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yá为什么球星都觉得梅西是最佳n)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过为什么球星都觉得梅西是最佳高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求为什么球星都觉得梅西是最佳或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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