随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下(xià)降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期货(huò)分析(xī)师(shī)张凌璐表中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她(tā)介(jiè)绍(shào)，2022年全年(nián)除(chú)了(le)1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动(dòng)。在她(tā)看来，进口的(de)大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏(fú)玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下，下游通过进口来补充使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增量到(dào)港后(hòu)直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度(dù)相对(duì)有(yǒu)限，但在(zài)一(yī)定程度上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际(jì)地缘政治冲(chōng)突导致(zhì)美国(guó)和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球能(néng)源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际(jì)能(néng)源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大(dà)宗商品价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态(tài)势，也确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市(shì)场预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而(ér)国内(nèi)经济稳增长预期(qī)强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要(yào)在于国外能源的回落(luò)背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可(kě)能(néng)是前(qián)期(qī)待(dài)发订单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远(yuǎn)兴(xīng)大(dà)产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先(xiān)国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低(dī)，对比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国内(nèi)大型玻(bō)璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会由于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能(néng)够说(shuō)明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化(huà)可(kě)能(néng)会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口(kǒu)有下(xià)滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数(shù)据超预期是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市(shì)场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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