5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方(fāng)面(miàn)，景林资(zī)产一(yī)季度前(qián)五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方4我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊30万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在过去(qù)几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显示，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交(jiāo)额(é)连续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而(ér)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ong>在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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