5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次(cì)IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融(róng)科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了(l胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸e)2020—2022年连续3年的(de)下(xià)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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