北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到1万(wàn)人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的(de)公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的(de)价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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