近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面(miàn)和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池(chí)板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的(de)投资(zī)机会(huì)主要围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重(zhòn秋以为期句式特点，秋以为期句式判断g)组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较(jiào)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型(xíng)：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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