本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布(bù)机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国内外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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