财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露(lù)完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动(dòng)向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能(néng)大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续(xù)坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调(diào)仓换(huàn)股，可见越来(lái)越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统计数(shù)据(jù)也证明了(le)这一点(diǎn)，公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市(shì)值4707亿(yì)元，一季度(dù)大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国(guó)际(jì)、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研究(jiū)精选混合一(yī)季度新进(jìn)金山(shān)办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换(huàn)股中也能看(kàn)出(chū)葛(gé)兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终端(duān)的(de)应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相(xiāng)关人工智(zhì)能(néng)的产业趋势受到(dào)市(shì)场关注(zhù)，并很快(kuài)扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业(yè)受(shòu)到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，万达电影新入他所管理的(de)中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热(rè)股(gǔ)均为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子板块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要的(de)临(lín)界值，往往预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队(duì)对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内(nè沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家i)闻(wén)名(míng)，最(zuì)新披(pī)露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基(jī)金广发(fā)双(shuāng)擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能(néng)源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品(pǐn)重点持仓的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在(zài)市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合(hé)也加(jiā)仓了(le)新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技(jì)、东(dōng)方电(diàn)缆等(děng)。他表(biǎo)示(shì)，“我们(men)曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的(de)一些(xiē)标的(de)，都增加(jiā)了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒(héng)在接(jiē)受财联(lián)社记(jì)者采访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选择会在全市(shì)场做行(xíng)业轮动，在操(cāo)作上绝对(duì)不是去捕(bǔ)捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确(què)定性来的时候，无(wú)论(lùn)是(shì)基(jī)金经理个(gè)人还(hái)是(shì)投资(zī)者，其实都是无法承受的(de)。所沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗德基金的(de)王(wáng)崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预测其兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找到明显的(de)受(shòu)益标的(de)，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也(yě)认(rèn)为这些(xiē)股票的估值体系还在合(hé)理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块(kuài)的(de)未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年(nián)市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以(yǐ)来，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)各个(gè)领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合(hé)应用(yòng)产品的研发和发布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相(xiāng)对较(jiào)快，我们(men)预计5月之(zhī)后将进入AI应用的(de)加(jiā)速(sù)繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建议投(tóu)资者优先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非也看好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是(shì)周(zhōu)期(qī)的(de)时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓(cāng)半(bàn)导体板块。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人士也(yě)指出(chū)，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证(zhèng)券策(cè)略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很多科技股在过去几年其实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年半导体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是(shì)主题投资(zī)阶段不太适(shì)合大(dà)多数的(de)投资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮(lún)后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自(zì)身产业周期向上(shàng)+AI加持(chí)下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家