金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报3108一个立一个羽念什么字6.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲一个立一个羽念什么字基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉一个立一个羽念什么字络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不(bù)容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧(ba)。

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