海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数字经(jīng)济归(guī)母净利单季(jì)同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材(cái)料和半导体设(shè)备(bèi)维持(chí)较(jiào)高增速(sù)，其中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲能的快(kuài)速(sù)发展。

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