总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

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　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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