随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从(c可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句óng)实际数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(gāo)级分析(xī)师(shī)周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比去年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期(qī)货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量(liàng)到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场(chǎng)的(de)冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极(jí)端(duān)天气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额(é)，都是带动(dòng)去(qù)年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅(fú)提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国(guó)内多(duō)个大宗商品价(jià)格处于全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出(chū)口还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。”在(zài)方正中期期(qī)货(huò)分析(xī)师魏(wèi)朝(cháo)明看来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基数的(de)基础上进(jìn)一步上扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能(néng)源的回(huí)落背景下(xià)供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一(yī)部分原因可(kě)能是前(qián)期(qī)待发订单(dān)，一部分是外围需(xū)求从(cóng)去(qù)年的出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不(bù)高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿(yuàn)偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至(zhì)国(guó)内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长期稳定，那(nà)么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如(rú)果是(shì)供给海外其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海外需(xū)求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提升的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出口数量占全国产能(néng)、需求的(de)比例相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年(nián)度供需影响(xiǎng)也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能会(huì)对阶段性的行情产生(shēng)情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能源价格下(xià)调，内(nèi)外(wài)价差呈逐步收(shōu)窄态势(shì)，预(yù)计(jì)今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进(jìn)出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回(huí)2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或(huò)有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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