今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗p>

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