券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同比增速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是(shì宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创新业(yè)务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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