中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机　当前(qián)，市场投资者正在(zài)担忧，眼(yǎn)下美(měi)国政府的债务上(shàng)限僵局正朝着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上(shàng)限问题与总统拜登举行会议后表示，这次(cì)会见并未就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益(yì)意见，自己和国会其他几位党(dǎng)团领(lǐng)袖将(jiāng)于12日(rì)再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间周二，美(měi)国总统拜登(dēng)在白宫与国会众议院(yuàn)议长、共和(hé)党人(rén)麦卡锡进行谈判(pàn)，试图(tú)打破两党围绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题(tí)长达(dá)三个月的僵(jiāng)局(jú)，避(bì)免在5月底之前发生(shēng)严重违约。

　　报道(dào)称(chēng)，美国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)、民主党人查克(kè)·舒默、参议院共(gòng)和党领袖米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党领(lǐng)袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗里(lǐ)斯也(yě)将参(cān)加此(cǐ)次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次谈判达成协议的(de)可(kě)能性不(bù)大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康(kāng)奈(nài)尔称(chēng)，在美国灾(zāi)难性违约迫在眉睫之际，他不(bù)会在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮助总(zǒng)统拜登。这(zhè)番(fān)言论无疑给(gěi)此次谈(tán)判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务(wù)总额超过债务上限。美国(guó)财政部次日启动非(fēi)常规举措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免出现债(zhài)务违约(yuē)。然而，使用(yòng)非常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖时发(fā)出了(le)债务违约可能(néng)期限的(de)警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂停上(shàng)限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履(lǚ)行政府的所(suǒ)有义(yì)务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议案在众(zhòng)议(yì)院(yuàn)以微弱优势得(dé)到通(tōng)过。议(yì)案提出(chū)，到明年3月31日前(qián)，暂停债(zhài)务上限的限制，若两(liǎng)党能在这一时(shí)限之前同意(yì)把(bǎ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限再提高1.5万亿美元(yuán)，则暂停时限作废，但(dàn)提(tí)高上限需要满足多种(zhǒng)削减开支的条件，共和党预计未(wèi)来(lái)十年内将合计削减4.5万亿(yì)美(měi)元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很快(kuài)表示，这一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆绑的议案没机(jī)会成为(wèi)立法(fǎ)。

　　上周(zhōu)日，耶伦再(zài)次警告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金(jīn)，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆发一场“宪(xiàn)法危机”，引发(fā)金融和经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃。

　　美国监(jiān)管机(jī)构罕见(jiàn)“认错”

　　针(zhēn)对美国银(yín)行(xíng)业危机，美国监(jiān)管机(jī)构(gòu)的第(dì)一(yī)份“认错(cuò)”报告披露。

　　当地(dì)时间5月8日(rì)，加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）发布报告(gào)承认(rèn)，未能在硅谷银行倒(dào)闭之前向该行领导(dǎo)层施压(yā)，要求其尽快(kuài)解决(jué)已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第(dì)一(yī)共和银行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期间发(fā)展过快，吸收了数千亿美(měi)元的(de)存(cún)款。同时(shí)，其工作(zuò)人(rén)员也没(méi)有意识(shí)到银(yín)行过快扩张所带(dài)来的风险(xiǎn)。报(bào)告表示，银行“在纠正监管机构(gòu)已发现的(de)缺(quē)陷方(fāng)面行动(dòng)迟(chí)缓，监管(guǎn)机(jī)构也没(méi)有采取足够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，美国银行业的这一(yī)场危机风暴中，加州(zhōu)是名副其实(shí)的“震(zhèn)中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也位于加(jiā)州旧金山(shān)。此(cǐ)外，近(jìn)期同样(yàng)遭遇严重冲(chōng)击、股价暴(bào)跌的西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅(guī)谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山联邦(bāng)储备(bèi)银(yín)行承担主要(yào)监督责(zé)任，后者未来可能(néng)会投入更多人员(yuán)进行监督。DFPI在报告(gào)中(zhōng)称，加(jiā)州监管机构未来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的(de)存款(kuǎn)规模很高的银行(xíng)加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件中，未纳入保险的存款规模较高是(shì)促成银行挤兑的关(guān)键因素之一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管机构并(bìng)未认定大量无保险(xiǎn)存款一定意味着(zhe)风险增加，因(yīn)为拥(yōng)有(yǒu)大量存款(kuǎn)的账户(hù)往往(wǎng)是由企业(yè)客(kè)户持有(yǒu)的，这(zhè)些客户往往很少更换(huàn)银(yín)行。该(gāi)报告(gào)还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和实时提款带来(l中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ái)的(de)风险，这些(xiē)风险也可能加剧和加速银(yín)行挤兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再度推迟美国战(zhàn)略石油储(chǔ)备(bèi)的(de)回补计划。

　　美(měi)国能源部周二(èr)表示：美国战略(lüè)石(shí)油储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世界上最大的石油储备，能源(yuán)部仍然致力于(yú)以一种为美国纳税人带来最大(dà)价值并保护美国经(jīng)济和安全利(lì)益(yì)的方式(shì)回(huí)补SPR，同时遵守国会(huì)的授(shòu)权(quán)并进行必要(yào)的(de)维护——这些也是对该储备(bèi)进行(xíng)良好(hǎo)管理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方(fāng)式(shì)还包括要(yào)求一些炼油厂退回部分(fēn)从(cóng)SPR拿到的(de)石油(yóu)，并避(bì)免(miǎn)“不必(bì)要(yào)销售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨款法(fǎ)案取消了国会(huì)授(shòu)权的(de)约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的(de)石油销售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶(tǒng)以下，曾一(yī)度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然(rán)高于美(měi)国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势(shì)分化明显 棕榈油(yóu)连(lián)续多(duō)日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油(yóu)脂上(shàng)演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌破前低支(zhī)撑后，国内三大(dà)油(yóu)脂期货(huò)价格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三(sān)个交易日(rì)，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价(jià)格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种(zhǒng)间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强(qiáng)弱表现(xiàn)上来看(kàn)，棕(zōng)榈油明显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解到，此轮(lún)反转过程中，市场风格(gé)不断变化，领涨品种(zhǒng)从豆油切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近月，反映了市(shì)场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析(xī)师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预(yù)测五(wǔ)一堂食订座(zuò)率同比2019年增(zēng)长205％，市(shì)场对油(yóu)脂消(xiāo)费预(yù)期乐观，确(què)认了油脂大(dà)消(xiāo)费基调(diào)，且(qiě)认为节后油脂将迎来补(bǔ)库(kù)需(xū)求。“因海关(guān)对大豆检验要求增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市(shì)场担忧豆油产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢甚(shèn)至(zhì)去(qù)库。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨询机构数据显示大豆压榨(zhà)保持较高(gāo)水平(píng)，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑(jí)证伪。

　　“受(shòu)到需求表(biǎo)现不佳及后期(qī)大豆高到(dào)港带来的累库(kù)趋势压(yā)制，豆油整体一直是(shì)不(bù)温不火；菜油整体受到需求难以消化(huà)供给(gěi)的压制，前期(qī)表现弱势但在加拿(ná)大题(tí)材(cái)出现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛(měng)。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈油在产(chǎn)地及国内(nèi)持续去库(kù)的加持下(xià)，表现(xiàn)最为(wèi)亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领(lǐng)头羊(yáng)。”中信建投期货分(fēn)析师石丽红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连(lián)续几日出(chū)现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反(fǎn)应(yīng)了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月供需数据偏(piān)紧的(de)预期。

　　上周五主要机构公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰(jié)介(jiè)绍，4月(yuè)马棕(zōng)出口环(huán)比显著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际棕(zōng)榈油近期(qī)的(de)价格优(yōu)势(shì)相比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国(guó)际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估(gū)4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万吨，环(huán)比几乎持平(píng)。出(chū)口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库(kù)存(cún)预估151万(wàn)—153万吨，相比3月(yuè)库(kù)存167万吨下降比较明显。但上周五到周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全(quán)月产量环(huán)比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预期兑(duì)现(xiàn)，4月马棕库存或(huò)仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低库存水(shuǐ)平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月马棕中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机产量(liàng)偏(piān)低主(zhǔ)要在于当月(yuè)假期较多，工(gōng)作日偏少(shǎo)。因(yīn)马(mǎ)来种植园(yuán)的印尼(ní)工(gōng)人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开(kāi)斋节当(dāng)月(yuè)马(mǎ)棕产量环比(bǐ)数据(jù)有偏低(dī)倾向。今年印尼(ní)开斋(zhāi)节假期(qī)从4月19—25日，且随后是(shì)国际劳(láo)动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此印尼工人(rén)返乡偏慢导致当月产量环(huán)比降幅(fú)较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的(de)国内外(wài)供需、消(xiāo)息(xī)面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤(yóu)其是(shì)美国经济衰退及风(fēng)险事(shì)件的担(dān)忧情绪缓和，令原(yuán)油及国内商品短期偏(piān)强，是国内(nèi)油脂反(fǎn)弹的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周(zhōu)五晚(wǎn)间公布的美(měi)国非农就业等数据全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国(guó)会提(tí)高联邦债(zhài)务上(shàng)限。这(zhè)些(xiē)消息，从边际(jì)上缓解了因美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)、债务上限(xiàn)到期、短期较(jiào)差(chà)经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综(zōng)合宏观环(huán)境（欧(ōu)美经济衰退预期、美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)、美国债(zhài)务上限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴(bā)西大豆(dòu)卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新(xīn)作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新(xīn)菜(cài)籽上市等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不看好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制(zhì)依然存(cún)在，受访(fǎng)人士(shì)对油脂此(cǐ)轮(lún)反(fǎn)弹(dàn)的持续性(xìng)并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾向较强的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)们预期油(yóu)脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反(fǎn)弹(dàn)或难持续(xù)太久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看(kàn)来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需(xū)求不宜过分乐观。而从时间(jiān)节点上来看(kàn)，油脂整体也将进(jìn)入(rù)增(zēng)库周期，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从国(guó)际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地看，目前是季节性增产季(jì)，中期产地(dì)库存(cún)趋向(xiàng)回升。但(dàn)当前马棕(zōng)库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充(chōng)裕预(yù)计还需要几个月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续(xù)几(jǐ)个月的(de)去库是建立在1—4月产量偏(piān)低的基础(chǔ)上，但在(zài)倒(dào)挂的豆棕价差及(jí)主需求国(guó)高(gāo)库存带来的并(bìng)不算好(hǎo)的出(chū)口前(qián)景下，后续(xù)产地(dì)库存累库(kù)倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈(lǘ)油(yóu)传统(tǒng)低产期，3月(yuè)马(mǎ)来西(xī)亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月(yuè)下旬(xún)则有开斋节的扰乱(luàn)，过去几个(gè)月马棕产量表现不佳导致了棕(zōng)榈油的连续去库。然(rán)而(ér)，开斋节后(hòu)棕榈油一(yī)般(bān)有着超(chāo)于正常季节性(xìng)的产量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计(jì)马棕(zōng)5月全月的产量环(huán)比增幅可(kě)能(néng)还会更(gèng)高，这预计将(jiāng)为(wèi)马(mǎ)来西亚(yà)带来显著的累库压(yā)力，不利于产(chǎn)地报价及棕(zōng)榈油期价的持(chí)续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国(guó)内未来两个月(yuè)油脂(zhī)市场累库(kù)为主，大豆检(jiǎn)验(yàn)只影(yǐng)响大豆(dòu)供给的节奏但(dàn)不会(huì)消(xiāo)化供应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月(yuè)国内大豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进(jìn)口月均30多万吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消(xiāo)费量(liàng)。

　　“从国内油脂库存走势来(lái)看，国(guó)内菜油库存从年初以来早(zǎo)就已(yǐ)经进入累库(kù)状态。截至5月5日，华(huá)东(dōng)菜(cài)油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带(dài)来压(yā)榨整体回(huí)升，豆(dòu)油的累库(kù)趋(qū)势也(yě)已经比较(jiào)明(míng)显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业(yè)库存78.99万吨(dūn)，虽同比下(xià)滑，但周比(bǐ)增(zēng)近(jìn)10％，已连续三周(zhōu)累库(kù)。后期从库存季(jì)节性角度来看，整体累(lèi)库倾向也较为明显(xiǎn)。”石(shí)丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下滑的油脂是(shì)近(jìn)月(yuè)进口不太足的棕榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕榈油进口利润改善(shàn)及新(xīn)增(zēng)买船(chuán)。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反弹(dàn)空(kōng)间，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原(yuán)料(liào)的供需及(jí)价(jià)格(gé)的变(biàn)化对油脂行情(qíng)的影响要更大一些。后期，市(shì)场需(xū)关注巴西大豆(dòu)贴水是(shì)否进(jìn)一步反(fǎn)弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产地累库情况及国(guó)际菜油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值(zhí)得关注的是(shì)，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全球经(jīng)济(jì)预期、美高利息(xī)对(duì)大宗商品需求传(chuán)导(dǎo)等影响(xiǎng)或更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未(wèi)释(shì)放完全，市场随(suí)时可能重新(xīn)聚焦宏观风险，且油脂整体供应改(gǎi)善的背(bèi)景下，油(yóu)脂(zhī)并不(bù)具备持续(xù)性反(fǎn)弹的基础，后期涨(zhǎng)势(shì)预(yù)计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于(yú)以(yǐ)上判断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹的(de)持续性和高度(dù)。在侯(hóu)雪(xuě)玲看来(lái)，每(měi)次反弹乏力都是空单入场机会，合约上(shàng)建议(yì)选择远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单(dān)及菜棕价差做扩。

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