本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿(ku光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米àng)石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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