自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断(d食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思uàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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