为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买女生有感觉了是怎么样的呢入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对女生有感觉了是怎么样的呢毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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