近日，国内上市交易(yì)的4只公募(mù)商品期(qī)货基金陆续公布了一季报。在一季度商品市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募商品期货基金也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建信能源化工期货ETF利润(rùn)为正。值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额在报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三成，备受投资(zī)者青睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现收益和(hé)利润方面(miàn)，一季度，建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元(yuán)，利润(rùn)2491.41大学老师最怕什么部门举报万(wàn)元；国投瑞(ruì)银白银期货LOF已实(shí)现收(shōu)益(yì)940.20万元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元；大(dà)成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1392.12万元(yuán)，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有(yǒu)何区别？4只公(gōng)募商品期货基金在一季报中均提及，本期已实现收(shōu)益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含(hán)公允价值变(biàn)动(dòng)收益）扣(kòu)除(chú)相关费用和信用减(jiǎn)值损失后的(de)余额，本期利润为本(běn)期已(yǐ)实现收益加(jiā)上本(běn)期公允价值变动收益。

　　期末(mò)基(jī)金资产净值方面，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF资(zī)产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资产净(jìng)值分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期(qī)末(mò)基金份额净(jìng)值方面，华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货(huò)ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告期内(nèi)，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现(xiàn)正(zhèng)增长，净值增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国投瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF净(jìng)值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可(kě)以(yǐ)反映出投资者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华夏饲(sì)料(liào)豆(dòu)粕期货ETF遭(zāo)净赎(shú)回外，其他3只商品期(qī)货基金(jīn)均受到净(jìng)申购(gòu)。截(jié)至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增加700万份(fèn)至1.95亿(yì)份，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较(jiào)期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主要原因(yīn)有以下(xià)几(jǐ)点(diǎn)：首先，美国(guó)硅谷银(yín)行倒闭消息在(zài)资本市场(chǎng)持续发酵，导(dǎo)致了原油以及美(měi)豆(dòu)等大宗商品价格下跌，引领(lǐng)国(guó)内豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内现货供应(yīng)相对充裕，由(yóu)于(yú)加(jiā)工利润尚可，加之巴西大(dà)豆大学老师最怕什么部门举报丰产上市，近几个月国内(nèi)大(dà)豆到港量趋于增加(jiā)，同(tóng)时由于下游提货(huò)消极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚(shèn)至出现胀库(kù)现象，导致(zhì)豆粕(pò)现货跌(diē)幅过(guò)大(dà)；最后(hòu)，需求端低迷不振，由于春节前(qián)养(yǎng)殖产品(pǐn)集中出栏，春(chūn)节后一段时间一般是豆(dòu)粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价格持续下行，养殖业复(fù)产积极性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发(fā)，使得豆粕需求更是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕成(chéng)交和(hé)提货量(liàng)处于偏低水(shuǐ)平(píng)。

　　关于报告期内基金投(tóu)资策略(lüè)和运(yùn)作分析，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白银在初期两个(gè)月处于振荡调整，在三(sān)月份又很快反弹至年初位(wèi)置(zhì)。黄金较白银表现更为强势(shì)，金(jīn)银比价有所抬(tái)升。前期走(zǒu)势主要受制于白银工(gōng)业属性及美联储加息预期升(shēng)温影(yǐng)响，白(bái)银表(biǎo)现出(chū)更高的波动性(xìng)。后(hòu)期(qī)则主要是欧美银行业出现流动性危(wēi)机，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低了市场对于美联储的加息(xī)预期。

　　国投瑞(ruì)银基(jī)金认为，美联储(chǔ)货币政策调整节奏(zòu)与经济衰退担忧继(jì)续(xù)主导贵金属行情，同时也需关注突(tū)发地缘政(zhèng)治、金融体系的流动性风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体债务风(fēng)险(xiǎn)等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已(yǐ)连续加息(xī)两次各25BP，加息步(bù)伐明显放(fàng)缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而(ér)通大学老师最怕什么部门举报胀(zhàng)仍(réng)处于高位，宏观环境对(duì)贵(guì)金属相对有(yǒu)利，贵(guì)金属配(pèi)置价值进一步(bù)提(tí)升。考(kǎo)虑到白(bái)银(yín)的高弹性及(jí)金银(yín)比价的(de)相对高(gāo)位，建议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大学老师最怕什么部门举报