5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车(chē)公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手压在玻璃窗边c，在窗户边c的资(zī)产，不过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按(àn)照(zhào)相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍(réng)以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进(jìn)入重卡领域(yù)的意(yì)图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万(wàn)台发(fā)动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业的(de)单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为(w压在玻璃窗边c，在窗户边cèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不(bù)过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì压在玻璃窗边c，在窗户边c)元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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