金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超过(gu敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思de)重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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