本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99孙悟空真实存在过吗％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(n孙悟空真实存在过吗ián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低孙悟空真实存在过吗p>

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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