周一的股市(shì)震荡翻(fān)红，上周股(gǔ)市下跌期间净(jìng)买入的“抄底(dǐ)资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借道(dào)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市(shì)场(chǎng)总体下跌期间，资金更是净买入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越跌(diē)越买(mǎi)”的理性(xìng)操(cāo)作模式，在股(gǔ)市大幅下挫(cuò)的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入(rù)，“中(zhōng)特估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位(wèi)回调的科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸(xī)引资(zī)金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业(yè)板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出现短(duǎn)期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家(jiā)机构仍(réng)看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流(liú)入资金(jīn)居前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当(dāng)日(rì)净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日(rì)，5天股市调整期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展现了(le)资金逆市(shì)布局的特点。

　　从资(zī)金净买入(rù)排行(xíng)看，截至上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入(rù)资金居前(qián)，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国(guó)上证指(zhǐ)数ETF等产品(pǐn)，净流入(rù)资金也位居前(qián)列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红(hóng)，上(shàng)证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了(le)不错的(de)回报。

　　行业(yè)或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期(qī)震(zhèn)荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金净(jìng)买入的榜(bǎng)首(shǒu)，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍处(chù)于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资(zī)金的(de)逆市买(mǎi)入，不(bù)过(guò)目前(qián)游戏ETF今年还(hái)有(yǒu)近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净(jìng)买(mǎi)入。

　　谈(tán)及资(zī)金(jīn)的(de)上述流向情况，一位公(gōng)募股票(piào)权益基金经(jīng)理表示(shì)，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋(qū)势，但耐用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行及地(dì)产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动(dòng)市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多(duō)结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短(duǎn)期市场炒作热度回落(luò)，波动率偏(piān)高的情况下(xià)，资金可能更(gèng)青(qīng)睐用(yòng)大(dà)盘(pán)宽(kuān)基指数，比如(rú)科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场(chǎng)的平均回报。

　　而在行业(yè)方(fāng)面，沪上一家公募机(jī)构分析，由于(yú)近日以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度(dù)有所回落。但从长期看，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调整下来的行业(yè)，可能会继续受到(dào)了(le)资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到资金青睐(lài)，可(kě)能与看(kàn)好“中特估”长期投资价值有关。

　　民(mín)生加银基金表示，伴随大金融、大基(jī)建等权(quán)重股高位调整(zhěng)，上周沪指(zhǐ)下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短(duǎn)期上冲较快，导(dǎo)致博弈资(zī)金(jīn)出现(xiàn)分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部(bù)出现分化，获利兑(duì)现需(xū)求叠加经济数据不(bù)及预期(qī)，权重板(bǎn)块回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加(jiā)银基金认为，从(cóng)长(zhǎng)远看(kàn)，“中(zhōng)特估(gū)”或有望引(yǐn)领低估值(zhí)央企的价值重估，有基本面支撑的(de)低估值央企或有望(wàng)受(shòu)益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金经理吴(wú)鹏(péng)也认为(wèi)，“中特估(gū)”投资的部(bù)分底层逻辑(jí)仍旧是(shì)过去的(de)A股(gǔ)市场对部(bù)分传统行业国央企(qǐ)的严重(zhòng)低配和低估。而(ér)在这种大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业(yè)因(yīn)为自(zì)身经营改善、高股息(xī)水平等(děng)特(tè)征，使得其估(gū)值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融(róng)当前估值仍旧处于(yú)中低(dī)水平，部(bù)分个股(gǔ)尤其(qí)是基本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的(de)空间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银、电(diàn)力(lì)ETF净流(liú)出

　　估(gū)值(zhí)水平(píng)仍(réng)具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越(yuè)跌越买”趋(qū)势(shì)，净(jìng)流入(rù)资金超出净流出(chū)资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏高、短期行(xíng)情(qíng)板块，以及部分海外指数遭遇资金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净(jìng)流出(chū)4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指(zhǐ索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)数基(jī)金、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单日净流(liú)出(chū)资金(jīn)也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)创业板ETF、创(chuàng)业板(bǎ索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的n)50ETF，单日出现(xiàn)短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日出现净(jìng)流出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评价(jià)，基建(jiàn)板(bǎn)块受益于“一带(dài)一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整(zhěng)要(yào)求，可能会(huì)受(shòu)到获利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏(sū)趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的整(zhěng)体机会值(zhí)得关注。

　　民生(shēng)加银基金评(píng)价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季报(bào)陆续披露，非银金融(róng)业绩超预期(qī)，证券(quàn)板块市场交(jiāo)投活跃度较一(yī)季度显(xiǎn)著改善，差异化(huà)最低结算备付金(jīn)缴纳(nà)比例机制引入，证券公(gōng)司保证(zhèng)金比(bǐ)例下调，经(jīng)济温和复苏(sū)下行业(yè)景气度(dù)有望持续修复。保险板块一季报净利润超预期，部分险企凭借储蓄险(xiǎn)的(de)产品(pǐn)力实现了一定的(de)增(zēng)长(zhǎng)，负(fù)债(zhài)端V型反(fǎn)转趋(qū)势较明显(xiǎn)，资产(chǎn)端或(huò)有望维持(chí)较高增速。

　　而(ér)针对电力板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总(zǒng)体回升有(yǒu)望将促(cù)进电力消费需求增长。受上年(nián)同(tóng)期低基数等(děng)因素(sù)影响，预(yù)计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升(shēng)。在电(diàn)力市场化改革(gé)的持续推(tuī)进下(xià)，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小(xiǎo)幅上涨，电力现(xiàn)货市(shì)场和辅助服务市场机制有(yǒu)望(wàng)持续推广，容(róng)量补偿(cháng)电价(jià)等(děng)机制或(huò)有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的