本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句gōng)程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和(hé)专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户(hù)提(tí)供移动(dòng)互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去(qù)几年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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