投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收战狼3什么时候上映？盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为战狼3什么时候上映？AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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