5月(yuè)以来，港股(gǔ)市(shì)场仍在持续下跌，最近一个(gè)交易日即5月25日(rì)主要(yào)指数更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然(rán)多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创(chuàng)下(xià)历史新高。如(rú)广(guǎng)发基金两(liǎng)只港(gǎng)股ETF年内(nèi)份(fèn)额分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏恒生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额(é)更是(shì)逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动(dòng)性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价(jià)比，看(kàn)好人工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份(fèn)额(é)再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅(fú)超37％，年内(nèi)资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅(fú)明(míng)显，且再创历(lì)史新高。其中，广(guǎng)发恒生(shēng)科(kē)技ETF、广(guǎng)发港股(gǔ)创新药ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前二。而(ér)易(yì)方(fāng)达、富(fù)国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份(fèn)的高位，再(zài)创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来(lái)港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有(yǒu)小幅回调，但(dàn)4月(yuè)下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股(gǔ)再(zài)度(dù)缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科(kē)技(jì)指数在(zài)同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港(gǎ微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ng)股市场跌多(duō)涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港股市场波(bō)动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多个因素影响。一方面，国(guó)内经(jīng)济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于(yú)弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务(wù)上限到期(qī)带来的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地(dì)互联网以及新(xīn)经济领域上市公司(sī)，5月份日(rì)本正式出台(tái)了制造设备管制(zhì)措施(shī)，加大了(le)市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认(rèn)为，港(gǎng)股近期波动较大主要有(yǒu)基本面以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从(cóng)基本(běn)面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政(zhèng)策转向后市场对于国内(nèi)疫后复苏(sū)有较(jiào)高的(de)预期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确(què)实看到(dào)由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比(bǐ)较好(hǎo)的(de)恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体相较一季(jì)度环(huán)比(bǐ)有所减(jiǎn)弱，这也使(shǐ)得市场对于国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏预期开始(shǐ)修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度(dù)来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海外对于(yú)暂(zàn)停(tíng)加息的节奏(zòu)出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股作(zuò)为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场，而流(liú)动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流(liú)动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之(zhī)后我们预(yù)期(qī)中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国经济进入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港股表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际(jì)结果中美两边的状态(tài)变化还(hái)是需(xū)要(yào)更长时间(jiān)，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过程中的波折就对应着人民币(bì)汇率(lǜ)和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前港股市场估值水平(píng)已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工智能、互联(lián)网科(kē)技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行业(yè)危机(jī)影响和主要经济体政策变(biàn)化(huà)扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股(gǔ)持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动性压力持续缓解(jiě)，未来(lái)港(gǎng)股资金面或有机会(huì)得到改善，结合当前的(de)低(dī)估值水平(píng)，港股吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回(huí)调较多(duō)的细(xì)分板块(kuài)或(huò)许是(shì)值得关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市(shì)场(chǎng)进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以及消费复苏或(huò)者更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上(shàng)，广发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股(gǔ)波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资者通(tōng)过定投分(fēn)散参与(yǔ)，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望成为全球(qiú)投资的主线，推动了(le)中美(měi)股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分(fēn)领(lǐng)域。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领域(yù)长期具(jù)备相对优势的细分(fēn)赛道，对(duì)比美国创(chuàng)新药(yào)占比医(yī)药市(shì)场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要更多更先进的(de)疗法和创(chuàng)新药(yào)，长期(qī)投资价值值得关注。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上行。因为(wèi)目(mù)前我(wǒ)国经济总量数据(jù)回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展(zhǎn)的确(què)定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场是以机(jī)构(gòu)和外资为主导的市(shì)场，因(yīn)此(cǐ)海外经(jīng)济数(shù)据对港股资金面会产微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流(liú)动性持(chí)续(xù)承压(yā)和较弱的国际宏(hóng)观环境(jìng)背(bèi)景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或是震荡行情，投(tóu)资者可以(yǐ)关注高稳定性且(qiě)具备(bèi)估(gū)值性价比的(de)标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更(gèng)快(kuài)这二(èr)者中(zhōng)任一情景发生甚至(zhì)同时(shí)发(fā)生时，我(wǒ)们可能就(jiù)会看(kàn)到人民币汇率的(de)走强，同(tóng)时港股整体表现也(yě)会(huì)走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息资产，而随着市场预(yù)期更进一步强化，可以更多(duō)关注互联网(wǎng)、创新药(yào)等高(gāo)弹(dàn)性板(bǎn)块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩(jì)差异(yì)很(hěn)大，建(jiàn)议更多关注个股的性(xìng)价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度来(lái)看，当下(xià)港(gǎng)股市场具备一定的(de)投资性价(jià)比，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低(dī)水平。从基(jī)本面角度来(lái)说(shuō)，他们认为(wèi)国内经济(jì)的复苏节(jié)奏可能大概率是一(yī)波(bō)三折趋(qū)势(shì)向上的弱(ruò)复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观(guān)的预期，往后看(kàn)随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步(bù)上(shàng)修(xiū)。而从流动性(xìng)角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽(suī)在节(jié)奏上(shàng)较难判断(duàn)，但往未来看(kàn)是(shì)大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细(xì)分板块上(shàng)，我们认为顺周期受益于国(guó)内经济复苏的(de)消费、互联(lián)网、医(yī)药等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表(biǎo)示，港(gǎng)股市(shì)场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投(tóu)资(zī)人(rén)占(zhàn)比较高，受(shòu)国(guó)内(nèi)及海(hǎi)外多(duō)重(zhòng)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)波动性(xìng)较大，建议(yì)投资人可(kě)以(yǐ)逢低布(bù)局，更多(duō)可以采取基金定投的(de)方式投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗