海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归(guī)母净(jìng)利(lì)单季(jì)同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗盈利有(yǒu)待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回(huí)落，新型电网盈利增速(sù)持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能(néng)的快速发(fā)展。

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