华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思style="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并在生产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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