在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标(b回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别iāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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