自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(gu武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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