金融(róng)界4月27日消息  顶着“港股白(bái)酒第一(yī)股”光环的珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡正式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天市(shì)值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超(chāo)过(guò)22亿港元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上交(jiāo)所(suǒ)后(hòu)，至今没(méi)有(yǒu)酒企成(chéng)功上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现(xiàn)资本上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国(guó)台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些金约50亿(yì)港元，公开发(fā)售获超购(gòu)1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意(yì)的是，不知道(dào)是(shì)出(chū)于何种考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并(bìng)没有(yǒu)引入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍(zhēn)酒李渡共(gòng)计引入两轮投资者(zhě)，分别是有着“华尔街之(zhī)狼”之称(chēng)的(de)私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿美元、5亿(yì)美(měi)元，两次成本分别为1.76美(měi)元和1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港元。相较(jiào)于珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)今(jīn)日收(shōu)盘(pán)价(jià)8.88港元，这意味着私(sī)募巨头(tóu)KKR目(mù)前浮亏(kuī)超(chāo)过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿元广(guǎng)告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致(zhì)力(lì)提供以酱香型(xíng)为(wèi)主的(de)次高端白酒(jiǔ)产品的中国白酒公(gōng)司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集(jí)团旗下包(bāo)括珍酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘窖及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三(sān)大(dà)白酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入计(jì)算，珍酒李渡是中国第四大民营白酒(jiǔ)公司，以及中(zhōng)国白(bái)酒行业(yè)中提供三种香型(xíng)白(bái)酒的(de)第三大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表现来看(kàn)，珍酒李渡(dù)的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的(de)毛利(lì)率分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于(yú)下风(fēng)，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年(nián)的毛利率(lǜ)超(chāo)过(guò)90%，而腰部(bù)的今(jīn)世缘、口子窖等企业毛(máo)利率(lǜ)也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直(zhí)接原因之(zhī)一就是珍酒李渡的(de)“豪横(héng)”的广(guǎng)告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销(xiāo)开(kāi)支分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及(jí)13.42亿(yì)元，于(yú)同期分别占公司(sī)总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支分(fēn)别(bié)为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年(nián)时间(jiān)，广告费就(jiù)砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李(lǐ)渡(dù)的存货正(zhèng)在逐(zhú)步增(zēng)加。报告期内，公(gōng)司存货分别为(wèi)17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势(shì)，存货周转天数分(fēn)别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解释(shì)称大(dà)部分存货为基酒(jiǔ)，但仍然(rán)有(yǒu)不少针(zhēn)对其产销失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低(dī)于行业的毛利率和“豪(háo)横”的广告支出(chū)，这与珍(zhēn)酒李渡创始(shǐ)人吴向(xiàng)东的(de)操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是一(yī)名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南(nán)醴陵的(de)一(yī)个普(pǔ)通农(nóng)村(cūn)家庭，1992年，在(zài)湖南省(shěng)外贸学校毕业的吴(wú)向(xiàng)东(dōng)，进入其姐夫(fū)傅军旗下新(xīn)华联集团工作。此后四年，他升至新(xīn)华联集团(tuán)董事、董事局副主席。也是在此，吴向东正式开启了他的白(bái)酒(jiǔ)事业(yè)。

　　在(zài)傅军的帮助下(xià)，吴向(xiàng)东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权(quán)，仅一年就将川酒王销量做到湖南(nán)第一。川酒王热(rè)销之后，大量(liàng)仿(fǎng)冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒(jiǔ)市场竞(jìng)争白热化，下游经销商的(de)日子(zi)越来越(yuè)难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五(wǔ)粮液签订了OEM代(dài)工协议，这是他在白酒业(yè)首创(chuàng)了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主教练的米卢誉为神奇教练和好(hǎo)运福星(xīng)。深(shēn)谙营销的吴(wú)向东(dōng)找来米卢担任(rèn)金六福形象代(dài)言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福(fú)酒，金六福。”很长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)，金六福的广告(gào)投放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金(jīn)六福迅速成为(wèi)国民(mín)白酒，高峰(fēng)期一天能(néng)发出(chū)57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州(zhōu)酱酒(jiǔ)品牌珍(zhēn)酒、江西李渡(dù)，以及湖南知(zhī)名(míng)白酒品(pǐn)牌湘窖和开(kāi)口笑正(zhèng)式(shì)合并——珍酒(jiǔ)李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的金东集团旗下共有华(huá)致(zhì)酒行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六(liù)福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个产业(yè)板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能(néng)源(yuán)、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖(hú)南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润(rùn)全(quán)球富豪榜(bǎng)》，吴(wú)向东以230亿元人(rén)民币财富位列榜(bǎng)单(dān)第955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生(shēng)意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交(jiāo)易会上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论(lùn)坛上，在酒(jiǔ)水行业(yè)颇为知名的(de)盛初(chū)咨询董事长王朝成放出(chū)“重(zhòng)磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入销量负(fù)增长、收入低(dī)增(zēng)长或0增长、利润(rùn)低(dī)增长的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚(gāng)开始。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行业的分(fēn)水(shuǐ)岭，从场(chǎng)景-量价(jià)-集中度(dù)看趋势，真(zhēn)正(zhèng)的高端(duān)消费在疫(yì)情场景中并没(méi)有太受(shòu)影响，次高(gāo)端库存仍未消(xiāo)化，区域酒借助消费恢复较快。高(gāo)端的(de)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些恢复(fù)没有看到更强(qiáng)的动(dòng)力(lì)，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩会出现增速放缓(huǎn)和进(jìn)一步分化。

　　第二(èr)，从白酒供需-库(kù)存周(zhōu)期看趋势，现在存在(zài)三个矛盾：一是(shì)产(chǎn)区和供需的矛(máo)盾，大(dà)产区都在(zài)扩产(chǎn)能(néng)，但销量在下降；二是(shì)名酒(jiǔ)企业都在(zài)向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒厂会产生矛盾(dùn)；三(sān)是(shì)名酒企业渠道重(zhòng)心下移，和地方酒企的渠(qú)道有(yǒu)矛盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年白酒行(xíng)业销量为671万吨(dūn)，而2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨消失的主要(yào)是100块钱以下(xià)的价位带，其原(yuán)因(yīn)在于城市(shì)化(huà)，大(dà)部分劳(láo)动人口从农村(cūn)转移到(dào)城市后，消(xiāo)费(fèi)习(xí)惯(guàn)变了，导致未来升(shēng)级空间基数(shù)变小(xiǎo)；超高端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次(cì)高(gāo)端（售价在300-800元）的量(liàng)至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出了一组各价格(gé)带(dài)白(bái)酒节前和(hé)节后的终(zhōng)端进货量数据。其中：2000元以上相关(guān)产(chǎn)品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后(hòu)下降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次(cì)高端价(jià)格节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下(xià)降4%，节(jié)后上(shàng)涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港(gǎng)股白(bái)酒(jiǔ)第(dì)一股(gǔ)”珍酒李(lǐ)渡(dù)未(wèi)来走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些