近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　数学中e等于多少，高中数学中e等于多少

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市数学中e等于多少，高中数学中e等于多少场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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