全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎn笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音g)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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