芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力(lì腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一(yī)季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围(w腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码éi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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