中国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运(yùn)作取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是(shì)，今年(nián)3月，simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服财(cái)富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富(fù)管理业(yè)务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务(wù)手段的(de)增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品(pǐn)和服务(wù)的(de)研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人(rén)客户综(zōng)合财富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球(qiú)私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值(zhí)和(hé)超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为(wèi)客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外开放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服>

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资(zī)控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申请仍处(chù)于(yú)证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的(de)市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业(yè)便利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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