总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(j大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ù)市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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