为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加1卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些24.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指2卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些1.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些)土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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