在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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