衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(sh王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ì)频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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